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密封动态:中鼎收购辉门FM密封价值几何?2015.11.26

 

  “中鼎欧州公司与辉门FM密封确认签订了收购协议书,正在推进中,目前还没有完成最终交易。”近日,安徽中鼎密封件股份有限公司(简称“中鼎股份”)相关人员在接受记者采访时表示。

 

  1010日,中鼎股份公告显示,其欧洲公司与 FEDERAL MOGULSAS (简称“辉门”)签署协议,中鼎欧洲拟收购FM旗下位于法国的密封系统有限公司(简称“FM密封”)100%股权,购买价格为1欧元。

 

  收购价格如此低,辉门集团还倒贴1000多万欧元,这是为什么?对中鼎来说,收购FM密封价值几何?收购之后,中鼎在汽车密封件领域将如何布局?

 

1欧元的买卖

 

  中鼎股份公告称,鉴于FM密封目前处于亏损状态,出让方FM补偿1185万欧元用于改造支出和弥补未来可能面临的经营亏损,该资金可确保FM密封未来几年无风险运营。那么,中鼎为什么收购呢?

 

  据了解,目前辉门密封件产品在全球市场上排名第三。产品主要为发动机、变速器、蓄电池组提供密封技术和解决方案,其客户包括奥迪、宝马、菲亚特和标致雪铁龙等整车厂客户以及康明斯、戴姆勒、道依茨、依维科和斯堪尼亚等重型商用车主机客户。“辉门集团的密封件产品在行业内有一定地位,拥有自己的核心技术。”上述中鼎公司人士说,FM密封在发动机和变速器密封技术、液体橡胶成型技术(LEM)方面具有世界领先的技术水平,具有较强的密封技术解决方案,拥有成熟的产品技术工艺、高效的管理团队和重要的客户资源。

 

 

 

  同时,他还表示:“辉门集团在中国南昌有一家汽车密封件工厂,为众多合资整车企业及发动机企业配套。完成收购后,我们希望依托FM密封在该领域的品牌、技术及产品优势,帮助中鼎密封产品进入合资汽车的核心供应领域。”

 

辉门急于脱手的“包袱”

 

  据记者调查,去年9月,辉门集团宣布计划将旗下的动力总成业务和汽车零部件业务分立成两个独立的上市公司,分别面向全球主机设备制造商和零部件市场提供服务。112日,辉门(中国)有限公司相关人士告诉记者:“FM 密封归辉门零部件公司。辉门集团在美国有一家研发中心侧重于密封件产品的研发,同时,还有一家负责密封件产品售后业务的公司。目前,大部分密封件产品的售后业务都已经转到美国公司。”“欧洲花在员工身上的福利很高,这可能是企业亏损的主要原因之一,也是这家企业想出售的原因。”该人士这样分析道,FM密封继续管理的话,企业可能会越来越差。在国外,类似1欧元的收购案例也有。对上市公司辉门零部件来说,要剥离不良资产,减少企业更多的无回报投入。出售的话,FM密封公司职工的就业问题也解决了,比破产似乎更理想。据悉,密封件的OEM配套业务主要归于辉门动力总成公司。记者从辉门方面获悉,FM密封之所以决定进行出售,是因为辉门动力总成部门在对其执行组合审查后,决定撤出LEM 密封和复合纤维垫产品市场,因为此类产品不再是辉门重点关注的技术。

 

中鼎能买来技术和市场吗?

 

  “收购FM密封,我们主要是为了丰富产品线,辉门的密封件产品种类很多,气缸垫等产品是我们没有的。”中鼎方面表示,中鼎股份最初就是做密封件产品起家的。经过这些年的发展,中鼎在我国汽车密封件市场上的表现还是不错的。通过此次收购,中鼎股份希望能够进一步扩大中国市场,同时也希望能够进入法国市场,甚至是更多的欧洲市场。“收购一家亏损企业,对中鼎股份来说,也是存在很大风险的。有收购想法之初,我们对FM密封的资产和业务进行了详细核查,多次赴法国开展实地调研,熟悉当地的法律政策及商业环境。”中鼎相关人士称,经过充分论证,中鼎发现FM密封公司亏损的原因是缺少资金。

 

  如何让被收购的企业实现盈利?中鼎方面表示,对于FM密封不好说,因为这家是亏损企业,但希望通过调整FM的经营与管理模式,压缩管理与生产成本,能够让FM密封尽快扭亏;同时,希望通过FM密封的技术与市场优势,对其欧洲市场和业务能够进行整合和提升。之前中鼎收购的企业,一般3年以内都能够实现盈利。对于收购来的企业,中鼎股份一般都采取本土化管理,采用海外企业原班人马,国内基本没有派人过去管理。

 

尽管中鼎有信心让FM密封扭亏为盈,但FM密封是辉门急于脱手的“包袱”,该抽的业务都差不多抽走了,该调整的战略也在去年调整了,关键密封件的技术和产品都在辉门动力总成公司。因此,收购之后,FM密封为中鼎带来的价值和收益还需依具体表现来定。

 

来源:中国汽车报网

 

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